從4年前的1000萬元注冊資金，到如今的總資産達231億元，同時進行30多個大項目，總投資額接近800億元，橫琴開發的主要“操刀人”大橫琴投資有限公司，借助市場的力量，正在小小的橫琴島上創造着一個奇迹——幾乎是白手起家的大橫琴公司，在短短4年時間裡通過創新融資渠道，完成626億元巨量融資。在資本杠杆的撬動下，橫琴島正在呈現出一月一變化的飛速發展态勢。

敢想敢做按市場規律辦事

2009年2月，大橫琴公司未成立前，現任總經理胡嘉就已被派往橫琴，籌備公司搭班唱戲。“那一年，當時的橫琴經濟開發區财政收入僅有3500萬元，很多人無法想象未來幾年将有數以百億計的投資規模。”胡嘉的同事說，大橫琴公司的籌備工作幾乎是白手起家。

比胡嘉稍晚來到橫琴的吳立江，是胡嘉過去在珠光集團的同事，也是大橫琴公司成立之初的4位元老之一。谙熟融資市場的她，4年來在大橫琴公司的職位多次變動，從投融資部總監到總部大廈總經理，再到現在的股份公司首席執行官，始終離不開投融資這個主題。

“橫琴進行大開發的基礎是很差的，”這位大橫琴股份有限公司的CEO說，除了人少、财政收入少外，“橫琴的地質條件可以說是全國最差的”。她舉了一個例子，說明當時建設任務之重_“建設橫琴規劃展示廳時，打了八九十米深的樁。”吳立江說，大橫琴公司根據這些情況，預計未來幾年橫琴開發需要上百億投資。

“當時，有些人無法認同這個數字，認為以當時的基礎，不需要也無法完成這麼大的投資規模。”吳立江說。大橫琴投資有限公司2009年4月成立，與稍晚設立的橫琴新區管委會共同組成橫琴開發的“管委會+投資公司”兩層機構。“作為橫琴新區的投資建設管理機構，大橫琴公司采取市場手段進行運作，使橫琴開發過程中的融資、投資、建設和經營更符合經濟規律和效益最大化原則。”

實踐證明大橫琴公司對投資規模的預計符合實際，公司成立兩年時間，投資規模已超過200億元。

引入大體量央企 撬動投資信心

如何能夠短時間内完成這麼巨量的投資？這是很多經濟領域人士對橫琴開發最好奇的地方。4年來，大橫琴在融資方面下了很多功夫。

“2009年，我們引入中冶科工作為投資者，解決了橫琴新區市政基礎設施建設項目當時126億元的資金需求。”吳立江說，該項目是當時國内單體投資額度最大的BT項目，也是珠海首個BT項目。目前，該項目總投資追加到135億元，大部分建設已接近尾聲。

如果說能夠引入中冶科工很大一部分原因是橫琴本身的區位優勢，橫琴能夠引入另一個更大體量的合作夥伴及融資平台，則花費了大橫琴人更多的精力。

“我們通過‘投資建設一體化’模式開展橫琴新區綜合開發項目，引入的合作夥伴與我們共同開發建設，後期也将共同經營并獲益。”吳立江表示，該項目分為本島和人工島工程兩大部分，總投資約380億元。其中，本島部分主要是防洪、堤岸、道路等基礎設施建設，投資約150億元；人工島工程主要是圍堰、吹填及相關基礎設施建設，投資達到230億元規模。

“這種合作模式要求合作方有更大的經濟實力和融資能力。”吳立江說，更重要的是，在這種合作開發模式下，合作方要比BT模式更加深入、長期地參與項目，“風險和獲益都更大”。

2010年底，大橫琴公司就與中國交通建設股份有限公司在北京簽署合作框架協議，但直到2012年8月10日，雙方才在廣東省省長朱小丹同志的親自見證下成功簽約，合作橫琴綜合開發項目。這是國内基礎設施投資領域最大的項目之一，也是中國交建最大的單體投資項目。

“有了這兩家大體量央企的參與，為橫琴基礎設施建設解決了約500億元的授信。”現在接手大橫琴融資部管理的公司助理總經理祝傑表示，引入中冶、中交的意義不止于此，“有了這兩個重頭合作，間接幫助橫琴逐漸打通了其他融資渠道。大家都看得到，我們不是忽悠人的，短短兩三年時間，确實有數以百億計的資金投到橫琴來，我們融資變得容易了。”

即使在前幾年國家宏觀調控和收緊銀根的大環境下，橫琴的融資也沒有受到大的影響。“銀行也在尋找優質項目，宏觀經濟環境越緊，銀行就更青睐橫琴開發這樣的‘國家級項目’。”

目前，橫琴新區南部填海區人工島項目的概念規劃已經開始招标。“有望今年開工，并在5年内初步建成。”吳立江說，在融資渠道有充分保障的前提下，橫琴開發正在駛入更快的加速道。

大橫琴人字典中沒有“不可能”

大橫琴公司成立4年來，運作如此巨量的投資和衆多的項目，過程遠沒有這些親曆者們與記者笑談時那麼輕松，很多情況是中國以前的城市開發中沒有經曆過的，完全是“摸着石頭過河”。正像祝傑說的，既無成功經驗可供參考，也無失敗教訓可供借鑒，“什麼叫創新？就是不斷往前沖，沖得過去就是創新，沖不過去就撞牆”。

除市政基礎設施（BT）項目和綜合開發項目外，橫琴投資額超過1億元的項目還有11個。目前，累計完成投資超過160億元。這一個個項目，随便拿出一個都足夠驚心動魄，大橫琴人硬是一點點啃下來。

跑批文、要政策，開會、談判、講條件……成了負責投融資的公司員工的工作常态。“我就經常要出差北京。”祝傑告訴記者，跑審批最關鍵的時候，曾經有過當天坐飛機去北京，當天晚上又坐上飛機往回跑，第二天淩晨回到珠海的經曆，“隻要事情辦下來，問題能夠解決，這些辛苦算不了什麼。”祝傑說，大橫琴公司的很多員工都是這樣的工作狀态。他笑談：“在大橫琴人的字典裡，沒有‘不可能’三個字。”

就是在這樣的工作狀态下，成績一點點被别人看到了。“去年這個時候，我出去吃飯時，經常有不在橫琴工作的朋友對橫琴開發的效率頗有微詞。他們當時看不到橫琴的變化，覺得3年來我們沒有做什麼。”祝傑現在談起往事已經能夠釋然，因為這幾年的努力已經初見成效，“今年下半年以來，朋友們的态度普遍都改變了，發短信、打電話時經常稱贊我們。因為每個月都能看到橫琴的明顯變化。”

“變化才剛剛開始。”吳立江說。

創新運營模式盤活固定資産

更大的變化現在就在醞釀、發生。

在橫琴開發還遠未到達建設告一段落的時點，大橫琴公司已經在運籌運營模式的轉型。“當然，現在這個時段我們仍以投融資及建設為主。”吳立江表示，但大橫琴早已開始向經營角度轉身，“未雨綢缪，現在集團的經營項目已經越來越多了。”

查詢大橫琴公司官網，能夠看到這個迅速發展的企業已經擁有全資子公司7家，另外還有控股、參股企業6家，經營範圍涵蓋城市建設、口岸建設開發、人力資源服務、運輸物流、園林建設、建築材料、廣告等多個領域。

“企業有企業的運作規律，我們力求效益最大化。”吳立江這句話絕非空話，大橫琴公司正在考慮将已經建成的共同管溝這一暫時閑置的資源盤活，租賃給基礎設施租賃公司進行運營。“睡覺的資源被利用起來，也部分地解決了公司發展所需的資金。”祝傑說，在滾動經營的運作模式下，橫琴開發成了一個精密的儀表，一個杠杆連着另一個，資金的彼此撬動作用充分體現，給橫琴發展帶來巨大動力。

在吳立江、祝傑們的努力下，橫琴融資方式很有可能近期傳來新的更大喜訊，一種前無古人的創新融資模式正在國家層面醞釀，“我們期待更多好消息的到來。”